Phillip Island is het thuis van de grootste kolonie dwergpinguïns in Australië. Deze schattige waggelaars zijn de enige pinguïns met een kenmerkende blauwe tint in hun veren. Dit is de populairste bezienswaardigheid op het eiland en toegang tot de Penguin Parade is inbegrepen bij alle rondleidingen van Melbourne naar Phillip Island.